Là một thành phần quan trọng của kế toán và phân tích tài chính đối với một doanh nghiệp đó chính là chi phí sử dụng vốn. Vậy chi phí sử dụng vốn là gì? Công thức tính chi phí sử dụng vốn. Bạn đã biết rõ về nó chưa?
Trong bài viết của ngày hôm nay, Nguontaichinh.com sẽ chia sẻ đến bạn những thông tin về Chi phí sử dụng vốn. Nào, hãy cùng tham khảo bạn nhé!
Mục lục
Chi phí sử dụng vốn là gì?
Chi phí sử dụng vốn là gì? Nó là phép tính của công ty về số vốn cần thiết tối thiểu thể hiện cho việc thực hiện một dự án lập ngân sách vốn như là xây dựng một nhà máy mới.
Chi phí sử dụng vốn là thuật ngữ được sử dụng bởi các nhà phân tích và nhà đầu tư. Nó luôn là một đánh giá về việc liệu một quyết định dự kiến nào đó có thể được biện minh bằng chi phí của nó hay không?
Thuật ngữ ngày có thể giúp nhà đầu tư dùng để chỉ việc đánh giá lợi tức tiềm năng của một khoản đầu tư liên quan đến rủi ro và chi phí của nó.
Có nhiều công ty sử dụng chi phí vốn sử dụng kết hợp nợ và vốn chủ sở hữu để tài trợ cho việc kinh doanh của mình mở rộng thêm.
Những công ty như vậy thì chi phí sử dụng vốn sẽ được tính từ chi phí bình quân gia quyền của tất cả các nguồn vốn.
Và đó được gọi là chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền hay còn được viết tắt là WACC.
Từ đó khái niệm chi phí sử dụng vốn là thông tin quan trọng được sử dụng để mà xác định tỷ lệ vượt rào của dự án. Khi một công ty bắt tay vào một dự án lớn thì phải biết dự án sẽ cần tạo ra bao nhiêu tiền. Để có thể bù đắp được cho chi phí thực hiện nó và sau đó, tiếp tục tạo ra những lợi nhuận cho công ty.
Đặc điểm chi phí sử dụng vốn
Chi phí sử dụng vốn có 5 đặc điểm sau đây:
- Vốn là một loại hàng hoá và được mua bán trên thị trường nên chi phí sử dụng vốn biến động dựa trên các quy luật của thị trường. Có thể hiểu theo cách khác là chi phí sử dụng vốn không phải do chủ quan của doanh nghiệp quyết định mà nó sẽ được hình thành trên một cơ sở cung và cầu về vốn thị trường.
- Chi phí sử dụng vốn được xem xét dựa trên những cơ sở mức độ rủi ro của dự án đầu tư đang gọi vốn. Khi dự án đầu tư có rủi ro càng cao thì tỷ suất sinh lời đòi hỏi của các nhà đầu tư cũng càng cao. Vì vậy mà chi phí sử dụng vốn sẽ tăng lên và ngược lại.
- Chi phí sử dụng vốn được đo lường bằng tỷ lệ %
- Chi phí sử dụng vốn bao quát cả mức lãi suất thực và mức bù lạm phát mà nhà đầu tư sẽ đòi hỏi.
- Phản ánh được mức sinh lời đối với sự đòi hỏi của nhà đầu tư ở hiện tại chứ không phải dựa trên sự đòi hỏi trong quá khứ của nhà đầu tư.
Các yếu tố ảnh hưởng đến chi phí sử dụng vốn
Nhân tố khách quan và nhân tố chủ quan là 2 nhân tố ảnh hưởng đến chi phí sử dụng vốn.
- Nhân tố khách quan:
-Lãi suất thị trường: Là tỷ lệ thuận với tỷ suất sinh lời với sự đòi hỏi của các nhà đầu tư và chi phí sử dụng vốn. Nghĩa là khi lãi suất thị trường cao thì tỷ suất sinh lời đòi hỏi của các nhà đầu tư cũng cao, bởi vậy chi phí sử dụng vốn cũng cao và sẽ ngược lại.
-Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp: Vì lãi vay là chi phí hợp lý và hợp lệ khi tính thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp. Cho nên thuế suất cao sẽ làm giảm chi phí sử dụng vốn và ngược lại.
Điều đó thể hiện rõ nhất khi ta nhìn vào cách tính chi phí sử dụng vốn vay sau thuế.
- Nhân tố chủ quan:
-Chính sách đầu tư: Nếu như công ty thực hiện các dự án đầu tư với mức độ rủi ro càng cao thì tỷ suất sinh lời đòi hỏi của các nhà đầu tư sẽ càng cao và ngược lại.
-Chính sách cổ tức: Nó quyết định quy mô lợi nhuận tái đầu tư nhiều hay ít. Công ty cần chủ động hơn về vốn nếu tái đầu tư nhiều và hạn chế được việc phải huy động vốn từ các nguồn bên ngoài doanh nghiệp vốn và không phải lúc nào cũng tiếp cận được dễ dàng…
-Chính sách tài trợ: Khi huy động vốn vay nhiều sẽ làm tăng sự rủi ro tài chính đối với các khoản vốn của các nhà đầu tư, nó sẽ kéo theo sự gia tăng chi phí sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Ý nghĩa chi phí sử dụng vốn
Chi phí sử dụng vốn hỗ trợ cho các doanh nghiệp và các nhà đầu tư trong việc ;à đánh giá tất cả các cơ hội đầu tư. Làm như vậy chẳng bằng cách biến cho các dòng tiền trong tương lai thành giá trị hiện tại bằng cách là giữ cho nó được chiết khấu.
Với chi phí sử dụng vốn cũng có thể hỗ trợ được trong việc thực hiện các cuộc gọi ngân sách chính của công ty và sử dụng các nguồn tài chính của công ty để làm vốn.
Chi phí cơ hội, chi phí sử dụng vốn ở trong một kịch bản thì có thể sử dụng để đánh giá sự tiến bộ của các dự án và khoản đầu tư đang thực hiện. Bằng cách là khớp tiến độ của các khoản đầu tư đối với sử dụng vốn.
Đặc biệt, chi phí sử dụng vốn rất quan trọng đối với các công ty cần vốn để mở rộng hoạt động và tài trợ cho hoạt động kinh doanh của công ty mình. Đồng thời còn giữ các khoản nợ càng thấp càng tốt để làm hài lòng được các cổ đông.
So sánh chi phí sử dụng vốn và lãi suất chiết khấu
Lãi suất chiết khấu và chi phí sử dụng vốn hơi có điểm giống nhau và các thuật ngữ sẽ thường được sử dụng thay thế cho nhau.
Với chi phí vốn thường được bộ phận tài chính công ty tính toán và ban quản lý sử dụng để đặt ra tỷ lệ chiết khấu hoặc là tỷ lệ vượt rào phải được đnahs bại để biện minh cho một khoản đầu tư nào đó.
Điều đó cho thấy được ban lãnh đạo của một công ty nên thách thức các con số chi phí vốn được tạo ra từ các nội bộ của nó. Vì họ có thể quá thận trọng để mà ngăn chặn đầu tư.
Công thức tính chi phí sử dụng vốn
Chi phí sử dụng vốn vay
- Công thức tính chi phí sử dụng vốn vay trước thuế:
| D = ∑ni=1(Ci/(1 + rdt)i |
Trong đó:
-D là vốn vay
-rdt là chi phí sử dụng vốn vay trước trước thuế thu nhập doanh nghiệp
-Ci là tiền (gốc và lãi) trả cho chủ nợ (i = 1 => n)
- Công thức tính chi phí sử dụng vốn vay sau thuế:
| Chi phí vốn vay sau thuế (rd) = Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế (rdt) x (1 – thuế suất thu nhập doanh nghiệp) |
Chi phí sử dụng vốn từ cổ phiếu ưu đãi
| rp = D/Po(1 – e) |
Trong đó:
-Po là giá thị trường hiện hành cổ phiếu ưu đãi
-e là tỷ lệ chi phí phát hành
-D là cổ tức một cổ phiếu ưu đãi
Chi phí sử dụng vốn bình quân WACC
Doanh nghiệp có thể huy động vốn cho nhà tư từ nhiều nguồn vốn khác nhau. Ví dụ như: Lợi nhuận để lại, cổ phiếu, phát hành trái phiếu,… Do đó nên việc tính chi phí sử dụng vốn bình quân cho tất cả các nguồn vốn huy động là cần thiết.
Chi phí sử dụng vốn bình quân được xác định theo phương pháp bình quân gia quyền. Quyền số sẽ phụ thuộc vào 2 yếu tố đó là chi phí sử dụng của từng nguồn vốn và tỷ trọng của từng nguồn vốn.
Chi phí cận biên về sử dụng vốn
Chi phí cận biên sử dụng vốn là chi phí sử dụng vốn bình quân cho mỗi vốn mới tăng thêm trong cùng thời kỳ đó.
Cách xác định điểm gãy của đường chi phí cận biên như sau:
Mỗi một doanh nghiệp đều có lựa chọn một cơ cấu vốn theo khả năng tiếp cận các nguồn lực về vốn, mức độ mạo hiểm hay đặc điểm ngành kinh doanh,… của doanh nghiệp tại từng thời kỳ.
Kết cấu vốn tối ưu được xem là một kết cấu an toàn, phù hợp về mặt tài chính và nó có chi phí sử dụng vốn thấp nhất. Nhưng trong thực tế thì khi nhu cầu đầu tư mới, như nhu cầu huy động vốn để mà đầu tư tăng lên chi phí sử dụng các nguồn vốn có thể thay đổi, Bởi vậy, chi phí sử dụng vốn bình quân cũng thay đổi theo.
Thường thì một doanh nghiệp sẽ tìm kiếm được những nguồn vốn dễ tiếp cận và có các chi phí sử dụng thấp. Sau đó sẽ tới những nguồn vốn khó tiếp cận hơn với chi phí sử dụng vốn cao hơn.
Cho nên, khi doanh nghiệp huy động thêm những đồng vốn mới thì chi phí của mỗi đồng vốn sẽ tăng lên tại một thời điểm.
Thông qua bài viết, Nguồn tài chính mong rằng đã chia sẻ đến các bạn những thông tin, kiến thức hữu ích đối với các bạn. Ngoài ra, các bạn có thể tham khảo thêm về báo cáo tài chính, đầu tư trái phiếu,…
Chuyên viên tư vấn tài chính chứng khoán với hơn 7 năm kinh nghiệm. Mục tiêu chia sẻ kiến thức cùng mọi người tạo ra thu nhập ổn định trong tương lai.
